3月26日晚，东阿阿胶（000423.SZ）发布2019年度报告。
2019年，东阿阿胶实现营业收入25.59亿元，同比下降59.68%；实现净利润-4.45亿元，同比下降121.29%。
24年，东阿阿胶迎来了上市首亏。
飞鱼财经观察历史数据发现，从2018年开始，东阿阿胶的营收就呈下滑趋势。
2018年，其实现营收73.38亿元，同比下降0.46%；2019年总营收更是同比下降59.68%，接近六成。公司称，主要是由于今年侧重清理渠道库存，全面压缩库存数据。
就库存方面，年报显示，东阿阿胶库存周转天数达800天，需要两年时间消化，查看同期数据462天明显周转趋势下降。
同时，东阿阿胶经营活动产生的现金流净额也由正转负。财报数据显示，东阿阿胶投资活动的现金流为18.37亿元，同比增加2764.51%；经营活动产生的现金流为-11.2亿元，同比减少211%。公司方面称主要是本期销售受到现金减少的影响。
与销售现金减少相对应的是，东阿阿胶的应收账款在增加。
2019年，公司应收账款账面价值为12.63亿元，较2019年年初增长39.98%，公司称受外部环境影响，下游客户资金压力加大。
除此之外我们可以看到2019年东阿阿胶的理财产品利息收入达到了6742万元，其理财投资为29.7亿元，这组数据说明了东阿阿胶的家底还算丰厚。
2018年后营收增速下滑，2019年亏损4.4亿元，经营现金净流出11亿元，短短一年时间，东阿阿胶就从白马股上跌落，这也引起了业内人士的广泛关注。
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数据显示，2019年阿胶系列产品收入达20.4亿元，占总营收69％，毛利率68%。同比2018年业绩：阿胶系列产品收入达63.23亿元，占上市公司总营收86%，毛利率高达75%，可以看出阿胶系列产品收入各方面相比同期持锐减状态。
阿胶产品的功效一直以来深受质疑，前有“丁香医生”发布的《真假阿胶，其实补血都不靠谱》，后有卫计委12320官方微博发布的《过年不值得买之阿胶》（12320当日迅速删除并道歉，以下称“水煮驴皮”事件）。
而2006年秦玉峰担任东阿阿胶总裁后，品牌就开始施行“价值回归工程”，当时秦玉峰提出阿胶应回归滋补、补血等功效。
“水煮驴皮”事件后，2018年4月27日，东阿阿胶发布的2018年一季报显示，报告期内，东阿阿胶营业收入16.96亿元，同比增长1.17%；归母净利润6.09亿元，同比增长0.8%；扣非净利润5.97亿元，同比增长2.02%。专业人士表示，东阿阿胶2018年一季报业绩不及预期。
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2006年秦玉峰接棒公司掌门一职。此前，东阿阿胶面临着资源短缺、战略不清、业务多元、资源分散、增长乏力等一系列问题，秦玉峰上任之后就对资源稀缺产品进行提价，一举促成了阿胶产业价值的回归。
而2019财报公开的同时，东阿阿胶发布了关于公司总裁秦玉峰退休离职的公告。
该公告称，公司董事会近日收到秦玉峰提交的书面辞职报告。由于到龄退休，秦玉峰申请辞去公司第九届董事会董事、总裁和公司法定代表人，同时一并辞去公司第九届董事会战略委员会委员和提名委员会委员职务。辞职后，秦玉峰不再担任公司任何职务。
事实上，1958年出生的秦玉峰，早已过了退休年龄，如今隐退也算是结束超期服役。
在秦玉峰任职14年里，东阿阿胶逐渐挽回局面，公司业绩持续增长，利润超从前近130亿元。其中2017-2018年净利润连续破20亿，秦玉峰也成为了东阿阿胶的“灵魂人物”。
“灵魂人物”离任的同时，东阿阿胶的新任掌门高登峰也走入了大众视野。新任掌门的上任是否能像秦玉峰一样带领东阿阿胶挽回目前局势，重回良性运营轨道呢？
巨额的亏损、高管的离职，东阿阿胶的“驴皮”故事是否还能继续讲下去？
内容来源： 飞鱼财经
