10月秋风起，秋冬季是抵抗力最差的季节，今年除了要防御流感病毒的侵害，还需提防新冠病毒的卷土重来。中医认为亚健康的根本原因是阴阳气血不足，五脏功能低下，近年来越来越多消费者提高了对元气不足、气虚等病症的认知与重视程度，补气补血用药市场规模继续攀升。
百亿市场遭山东药企合围，“一哥”去年首亏今年有望翻盘
图1：补气补血类中成药的总体销售情况
来源：米内网数据库
米内网数据显示 ，补气补血类中成药在中国城市零售药店终端销售额从2017年起就超过了百亿，总规模是中国公立医疗机构终端的两倍多。从增长情况来看，补气补血类中成药2017-2018年在中国城市零售药店终端增速为11.32%、8.17%，2019年出现负增长；而在中国公立医疗机构终端，该大类2017-2019年的增速为7.29%、6.11%、1.12%，市场在持续发力。
表1：中国城市零售药店补气补血类中成药TOP5企业
来源：米内网中国城市零售药店格局
补气补血类中成药TOP5企业合揽了超七成市场，其中三家山东药企合计占62%左右，牢踞领军位置，除了东阿阿胶，山东福牌阿胶、山东福牌制药两家药企2019年增速均超过10%。
东阿阿胶一直以来均以绝对优势排在补血补气类中成药企业榜首，2017年更以51.36%的市场份额独领风骚。从公司业绩来看，2017-2018年是该公司最辉煌的两年，营业收入保持在70亿元以上，而净利润在20亿元左右。
图2：东阿阿胶业绩情况（单位：亿元）
来源：公司年报
2019年东阿阿胶净利润首亏4亿备受业界热议，从产品情况来看，阿胶系列产品营业收入同比下滑67.66%，毛利率也下滑了6.96%。关于业绩亏损，东阿阿胶此前表示，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压，2019年下半年起，公司加大了渠道库存的清理力度。
2020年公司因清理渠道库存，同时受疫情影响药店顾客流量减少等因素，一季度公司营业收入为4.38亿元，净利润亏损8387万元；上半年营业收入10.95亿元，净利润亏损8402万元；近日，东阿阿胶披露了最新业绩预告，第三季度预计盈利5477万至6731万元，同比上升243.7%至322.4%，总体来看，前三季度预亏缩少至1671万至2925万元。
有证券分析认为，每年秋冬季为阿胶系列产品的旺季，且今年四季度处于公司主动控货清理渠道库存的尾声，预计营业收入与净利润的增速将持续改善，全年有望扭亏为盈。此外，2020年为东阿阿胶数字化转型、战略进军线上市场元年，预计线上渠道将拓展新的消费者市场，带动整体收入增长。
过亿品牌仅剩10个，福牌阿胶、扬子江领军“增速榜”
表2：中国城市零售药店终端补气补血类中成药各亚类情况
来源：米内网中国城市零售药店格局
受补血“一哥”业绩插水影响，2019年补血用药首次出现了负增长态势，而补气用药、自汗用药则有所上涨。
表3：中国城市零售药店终端补气补血类中成药过亿品牌
注：*为独家产品
来源：米内网中国城市零售药店格局
在中国城市零售药店，2018年销售额过亿的补气补血类中成药品牌有12个，2019年仅剩10个，其中北京同仁堂科技制药的阿胶以及药圣堂(湖南)制药的阿胶补血口服液跌出榜单，2019年销售额分别下滑了48.97%、25.06%。
图3：山东福牌阿胶的阿胶销售情况（单位：万元）
来源：米内网中国城市零售药店格局
山东福牌阿胶的阿胶从2018年第三位冲到了TOP2，是东阿阿胶的最强对手。东阿阿胶与福牌阿胶有各自的特色，东阿阿胶选择高端路线，而福牌阿胶则主打中低端市场，市场评价为：东阿阿胶价格第一，福牌阿胶产能第一。在东阿阿胶出现“颓势”之下，福牌阿胶加速抢占市场，2019年增速超过30%，进一步拉近了与东阿阿胶的差距。福牌阿胶于2017年9月宣布接受上市辅导，成为国内第二家备战IPO的阿胶企业。
图4：扬子江江苏龙凤堂中药的黄芪精销售情况 （单位：万元）
来源：米内网中国城市零售药店格局
10个过亿品牌中，扬子江江苏龙凤堂中药的黄芪精最近几年销售额增速异常耀眼，该产品为补气用药，用于气虚血亏、表虚自汗、四肢乏力、精神不足或久病衰弱、脾胃不壮。该品牌2015年在中国城市零售药店排名仅在19位，2018年冲至前十，2019年再上升两个席位。据悉，扬子江的黄芪精是经先进工艺提取、加炼蜜配制而成，能完整析出黄芪的有效成分多糖和皂苷，比黄芪泡水大大提高了补气效率。
图5：国药广东环球制药独家产品玉屏风颗粒销售情况 （单位：万元）
来源：米内网中国城市零售药店格局
10个过亿品牌中，三个独家产品同样备受关注，但命运则喜忧参半。除了东阿阿胶的复方阿胶浆销售下滑，同溢堂药业的独家产品益安宁丸销售也出现了下滑态势，该产品曾在2018年取得9亿元的高销售；而国药广东环球制药的玉屏风颗粒则逆势上涨，据悉，在疫情期间，玉屏风颗粒还被纳入30余份新冠肺炎防治方案，应用于新冠肺炎的防治一线，市场潜力有望再次被激发。
近十年暂无新药上市，步长、振东新药临床快马加鞭
中成药新药由于研发难度大、周期长，一直以来都比不上化药创新药领域热火朝天。米内网数据显示，2010年至今暂无补血补气类中成药新药获批上市，而获批临床的新药中，有两个产品备受瞩目。
图6：步长制药的补气通络颗粒临床情况
来源：中国药品临床试验公示库
步长制药的独家品种补气通络颗粒处方源于王永炎院士的临床经验方，由红芪、三七、泽泻、当归、川芎、蝉蜕等八味药物组成，处方组成无毒性、濒危药材，具有补气活血、化毒通络的功效，其适应症为中医气虚血瘀证。该产品于2016年10月完成临床前药学研究、药理毒理研究，同年11月获得药品注册申请通知书；2017年8月完成技术审评并报送审批，同年9月获得临床批件。2018年1月，步长制药发布公告称，该产品获得“重大新药创制”科技重大专项的立项支持。目前该产品已经进入了Ⅱ期临床阶段。
山西振东制药的芪精升白颗粒处方组成包括：黄芪、鹿角胶、西洋参、淫羊藿、当归、黄精、墨旱莲、枸杞子、补骨脂、鸡血藤，功能主治为补气养血，健脾益肾。芪精升白颗粒已于2014年5月获批临床，据公司官网资料显示，2017年曾发布了该产品Ⅱa期临床试验CRC公司招标公告。
来源：米内网数据库
● 数据说明●
中国城市零售药店终端竞争格局数据库是覆盖全国293个地市及以上城市实体药店（不含县乡村实体药店），对全品类进行连续监测的放大版城市实体药店数据库。上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。
