2019年10月30日晚间，东阿阿胶披露了2019年第三季度报告。在今年第三季度，东阿阿胶实现营业收入9.4亿元，同比减少32.79%；净利润1594万元，同比下降95.61%；扣非净利润为-457万元，同比下降101.41%。基本每股收益0.02元，同比下降95.57%。
自上市以来，东阿阿胶连续12年利润超过20%增长，是A股中少有的明星股，被众人一路看好。此次的财报公布，资本市场始料不及，股价断崖式下跌。
太惨烈了！东阿阿胶到底发生了什么，跌下“神坛”？
驴皮吹大了
消费者撂挑子
对于利润下跌，官方的回应是：“受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响”。
说的直白一点，就是消费者不买账了。
2006年，东阿阿胶总经理秦玉峰提出一个“回归价值”的口号，从2006年开始，一直到2018年，东阿阿胶在价格方面开始“舍命狂奔”，据统计，累计提价17次，阿胶块的零售价从每斤80元飙升至近3000元，涨幅近40倍。
在这个过程中，人民网、果壳网、丁香医生等知名权威媒体，曾多次“阻击”东阿阿胶的价格飙涨，人民网曾发文报道，称由驴皮熬制的阿胶，主要成分是胶原蛋白，因为没什么铁，所以不具备补血的功效。而且胶原蛋白本身并不能美颜，吃到肚子里就变成了氨基酸，与直接吃猪皮并无二样。
一年广告费13亿
广告费是研发支出2.27倍
无论销量如何，东阿阿胶在广告方面一直是很舍得的。有数据统计，五年时间，东阿阿胶在广告方面的投入翻了三番。有很多广告界、营销界的媒体，还将其作为案例进行分析。
尤其是和一些古装剧进行硬广的植入，被很多观众吐槽“硬到不行”。2001年，东胶曾经在电视剧《大宅门》门中占尽风头，剧中对传统中药——阿胶生产、食用历史的真实再现，让东胶率先捕捉巨大的商机。
东胶花了250万元将“白二奶”斯琴高娃与“七爷”陈宝国请至帐下。模仿《大宅门》中的造型、神情、腔调，主角煞有介事地推荐“东阿阿胶”，在《大宅门》连创收视新高之际，东阿阿胶的销量也是捷报频传，广告花费250万，但销售业绩确达4.5亿，东阿胶一举成为中国第一滋补品牌。
后来《女医明妃传》里，从中医药文化传播的视角出发，用纪录片的内容，影视植入的形式传递品牌信息。根据统计，东阿阿胶植入《女医明妃传》共计13集（全剧总共50集），植入剧情共计32分52秒，这个数据，相当于3组纪录片的时间。
然后就是家喻户晓的《甄嬛传》，依然很好地蹭了“娘娘们”的热度。总裁秦玉峰在某节目上之言，东阿阿胶历史上就是宫廷御用的，用古装剧还原历史真实状态，很自然。
激进赊销
透支公司未来业绩
根据某财经媒体报道，2018年的前三个季度，公司净利润和归母净利润早已走降。
为了保业绩，东阿阿胶采取了激进的方法：赊销。截至2018年年末，公司应收账款及应收票据合计24.07亿元，同比上涨127%，应收账款周转天数从上年的21.75天上涨到34.51天。有业内人士分析，而正是这一行为，极大地透支了公司未来的业绩，也导致其2019年一季报业绩下降如此严重。
打折、联名清库存
上百万囤货的大有人在
东阿阿胶的囤货现象到底有多严重？可靠数据显示，截至2017年年底，东阿阿胶的存货金额为36亿元；2018年年底存货金额为33.69亿元。2018年，阿胶的价格不再上涨，加上销量开始下滑，市场中很多先前囤货的商家，开始打折出售，很多地方以6折价格进行出售。
有阿胶专卖店负责人表示，打折促销并没让销售情况好转，其他品牌的阿胶厂也纷纷降价，甚至打起了“价格战”。这一苗头似乎早早就暗示了今日结果。
除了降价，还有联名。就在半月前，东阿阿胶联名太平洋咖啡，推出“咖啡如此多‘胶’”系列五款新品，包括阿胶红枣拿铁、东阿阿胶拿铁、阿胶红枣拿铁、东阿阿胶抹茶拿铁及东阿阿胶银耳茶拿铁，价格从32元到39元不等，但是根据反馈，销量平平，并不被主流咖啡市场认可。
东阿阿胶曾一度被称作“药中茅台”，不过辉煌时刻俨然已经过去。据悉，目前公司正积极优化调整发展战略，梳理丰富产品体系，不断推出“阿胶+”、“+阿胶”系列产品。对此，网友态度各执一方，很多人感慨“驴皮还能吹多久”？
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