作者二师父
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阿胶的年报已经披露了，带大家一起看看阿胶的年报。
东阿阿胶公司隶属于央企华润集团，前身是山东东阿阿胶厂，1952年建立，199%3年由国有企业改组为股份制企业。
目前公司是全国最大的阿胶及系列产品生产企业，产品除了国内销售，还销往港澳、东南亚、欧美等国家和地区。
第一：经营业绩
东阿阿胶2019年经营业绩低于预期，表现糟糕。
营业收入29.59亿，同比下滑59.68%，归属母公司净利润-4.44亿，同比下滑121.29%。这属于出现了重大经营危机的状态。
东阿阿胶业绩下滑已经不是一天两天的事情了，从2018年开始东阿阿胶的利润就出现极速下滑。现在投资者应对重点关注，尽管公司管理层表现出对调整渠道的坚定决心，希望2020年扭亏为盈。而对于投资者，还是以实际业绩为准，空喊口号意义不大。
第二：运营效率
运营效率极速下滑，周转率从之前的0.56降到了0.23，这主要是营收太低，产品销售遭遇了困境。销售成本居高不下，而产品滞销，这个产品并未真正得到消费者的追捧。
可以判断，东阿阿胶的库存压力会很大，这将形成恶性循环。本来应收账款少了是好事，而对于阿胶来讲是坏事，他的收入不行，自然欠款少，别说真实到账利润，连欠账的利润现在都没了。
第三、财务分析
东阿阿胶现金流主要产生源于投资，经营和筹资现金流均为负数，这是很危险的，这家公司的投资水平是很一般的，2015年到2018年投资均表现为保本或者亏损。而19年突然投资的现金流增加了18亿。
二师父有两点看法：第一这个数据具有偶然性，就是常说的靠运气挣钱。第二这个数据不具有真实性，为什么连续投资亏损了4年，偏偏今年盈利如此之多。二师父认为可以对这个数据的真实性提出质疑。
倘若提出这18亿的净现金流，那么东阿阿胶账上已经没钱了，离破产就一步之遥。
第四、总结
东阿阿胶连连亏损，业绩持续下滑，投资者要避免这颗随时会爆炸的雷，不要碰处于困境的公司，如果发生了危险，你会和他一起沉下去。
对于阿胶的态度就是：不投资，不持有，不选择。
