2008年，中国价值投资的坚定代表者赵丹阳（赤子之心中国基金创始人）在竞拍下的巴菲特午餐上，向股神重点推荐了两家公司股票：贵州茅台和东阿阿胶。上千年历史文化、品牌强大，行业排名第一，产品稀缺……两家公司的特点非常相似。而10年之后两支股票也用业绩证明了自己，截止2018年底，贵州茅台涨了7倍，东阿阿胶涨了近5倍。
但2019年，风云突变，茅台风光依旧，股价突破了1200元，市值1.4 万亿，而东阿阿胶惨不忍睹，业绩暴跌，股价从最高峰73元跌到现在33元，市值仅为220亿。2019年年底统计巨亏4亿多。
中新经纬客户端1月19日电 东阿阿胶(000423,股吧)19日晚披露2019年业绩预告显示，2019年归属于上市公司股东的净利润预亏3.34-4.59亿元，比上年同期下降116%-122%。这是东阿阿胶24年来的首次亏损！
到底发生了什么事？先看这三张图
都是涨价赚钱为什么结果差别这么大
简单点来说是这样：茅台和阿胶都一路涨价，茅台价越高买的反而人越多，但是阿胶越涨买的人越少，后来有天卖不动了…
茅台和阿胶的赚钱方法很类似。就是依靠高端的品牌营造稀缺的产品，然后：涨价、涨价、再涨价。
茅台是中国第一白酒，阿胶是女性补血第一佳品，还上千年金字招牌。
而两者的销售模式更是简单直接，经销商直接拿货。因为产品稀缺，经销商看好未来会涨价，所以大量囤货、控制销量，坐享升值赚钱。
2008到2018的10年，茅台涨了6次出厂价：
2008年1月12日，出厂价提高22%,为438元；零售价在650元左右。2018年1月1日出厂价拟提高18.3%，至969元；终端指导价为1499元/瓶，零售价2000多元。
而阿胶更是惊人的提价了15次：从80元到3000多元。
一路涨价后，茅台仍然热销，销售增长9倍多，而阿胶涨价近40倍，但是销售确只有增长不到5倍，东阿阿胶的消费群体越来越高端化，将中低端市场让给了其他2-3线品牌（约300多亿）。
2018年起东阿阿胶的经销商发现囤货的压力越来越大，2019索性不再囤货，转而降价清库存，导致东阿阿胶向经销商的发货也大量减少，营收和业绩大幅滑坡，最终导致东阿阿胶2019年亏损4亿多。
其实这个2个产品的消费特点还是有很多不同点的。
茅台：主要消费对象为男人，即又宴请的刚需市场，又有送礼的刚需市场，同时白酒没有保质期，因此渠道囤货时间非常长，压货的承受力就非常大，同时茅台的原材料价格稳定。涨价和销售成长的占比高达300%=销售增长9/价格上涨3以上，证明市场需求还是非常旺盛。
东阿阿胶：主要消费对象为女人，没有宴请的刚需市场，原来微信群调查有高端送礼的刚需市场，占比高达近70%，自费服用市场只有30%左右，因此消费容量要小非常多。
同时东阿阿胶的保质期只有5年，过期渠道经销商就不能够销售了，因此最多囤货3年还不销售出去就要巨大亏损，因此渠道囤货时间较茅台短，压货的承受力比茅台小非常多，同时驴皮的原材料价格不稳定。涨价和销售成长的占比只有12.50%=销售增长5/价格上涨40）左右，证明市场增长需求快到头了。而企业如果没有继续培养高增长的产品，企业一定会出现危机。而增长的市场一定要中价位产品。
以后股票市场是否有投资某支股票，一定要看销售成长与价格上涨的比例，如果低于100%，价值就低了，低于50%基本要抛货了，否则逃都逃不掉。
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1、东阿阿胶2019年预亏4亿左右，秦玉峰辞职！是猪打败了驴？还是。。。？
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